国标《电化学储能电站安全规程》（GB/T 42288-2022） 发布， 该标准将于 2023 年 7 月 1 日实施， 由全国电力储能标准化技术委员会归口， 主管部门为中国电力企业联合会。

  电化学储能消防标准提高， 舱级、 簇级灭火或进入 PACK 级灭火阶段。国标针对储能电站的设备设施、 运行维护、 检修试验、 应急处置等提出了明确的安全要求， 适用于锂离子电池等各类电化学储能电站。 此前， 征求意见稿指出， 自动灭火系统的最小保护单元应为电池模块， 每个电池模块宜单独配置探测器和灭火介质喷头， 若按此条规定在正式稿中得以通过， 则储能消防将进入量价齐升的快速地发展阶段。

  PACK 级消防较传统方案壁垒高， 单 GWh 价值量有望提升。 储能电站电池总数庞大， 实时探测并及时有效地发现某一块电池的热失控状态至关重要， 当发现某一电池热失控时， 需要及时进行相对有效、 精准的干预， 防止热扩散。 当前， 业内多数是灾后处置， 事前探测与防控相对更难。 PACK 级消防需要协同电池厂商， 涉及到标准制定等更复杂的问题； 同时考虑到对集装箱内电池空间的挤占， 会促进抬升电站造价成本， 而储能对成本的高要求导致 PACK级消防更具挑战性。 据青鸟消防发布的机构调研公告， 传统消防方案下， 消防支出占比为 1%-3%， 单 GWh 价值量平均在 2000 万以上； 考虑经济性和安全性， PACK 级消防方案的消防支出有望提升至 5%-7%， 则单 GWh价值量有望实现翻倍以上增长， 达到 4000 万以上。

  化学储能装机迅速增加， 2025 年国内累计装机有望突破 40GW。 据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布的《2022 储能产业应用研究报告》， 截至 2021 年底， 全球电化学储能累计装机规模已超过 21GW， 其中中国电化学储能装机 5.1GW。 报告预计， 到 2025 年， 电化学储能年装机增量预计将达到 12GW， 累计装机将达到约 40GW， 2021-2025 年 CAGR 为 67.3%；2025 年后， 电化学储能的年装机增量将保持在 12-15GW， 预计到 2030 年，电化学储能装机规模将达到约 110GW， 2025-2030 年 CAGR 仍维持在 22.4%。

  投资建议： PACK 级消防仍在初始发展阶段， 行业集中度低， 超前布局的企业具备先发优势， 建议关注国安达和青鸟消防。（1） 国安达： 成功研发了锂电池储能柜火灾防控和惰化抑爆系统， 产品做到 PACK 电芯级， 能够在早期干预火灾发生并阻止锂电池热失控扩展及储能柜爆炸的发生， 目前公司储能消防产品已获得行业内部分厂商的认可并进行小批量供货。 此外， 公司与韩国消防器具制作所等签署战略合作协议， 围绕储能消防、 新能源汽车锂电池消防等领域开展合作， 有望打开国际市场。（2） 青鸟消防： 储能消防领域全体系布局， 从站级、 舱级、 簇级到 PACK 级， 所有的环节产品都具备； 既包括灭火端的七氟丙烷、 细水雾等， 也包括预警端的早发现。 公司基于朱鹮芯片和总线技术， 实现了内置、 小型化的预警产品， 并把烟感、 温感等探测有关技术结合。

  风险提示： 储能下游需求没有到达预期； 产品验证及拓展没有到达预期； 技术进步不及预期。

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  从后续基本面变化信号和催化剂的角度看，4月排产、产业链价格/盈利复苏趋势有望持续超预期，并有望将全年组件需求预期进一步推高至700GW以上；尽管在此前1月国网数据公布后，市场对1-2月国内装机增长已形成一定预期，但考虑近期板块调整及横向比较优势等因素，预计强势的国内装机数据仍将大概率点燃市场对光伏的做多热情；同时，在市场对Q1产业链盈利普遍悲观的预期下，部分优质龙头的α属性有望在一季报期间脱颖而出。

  行情回顾上周（2024年3月18日-3月22日），A股申万医药生物下跌2.13%，板块整体跑输沪深300指数1.43pct，跑输创业板综指数2.97pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第30位。恒生医疗保健指数下跌6.15%，板块整体跑输恒生指数4.82pct。在恒生12个一级子

  房地产行业周报-20240329一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌1.74%，沪深300指数下跌0.21%，相对收益为-1.53%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周(3.22-3.28)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交40067套，同比增速-36.2%，环比增速31.5%；合计成交面

  投资要点投资建议：一、航空机场：1）低空经济迎政策机遇，关注通用航空发展空间。近期低空经济政策频出，低空经济相关产业链发展向好预期较强。2021年《国家综合立体交通网规划纲要》明白准确地提出发展低空经济，2024年，低空经济首次写入政府工作报告。根据中国民航局数据，截至2023年底，我国已有超126万架无

  投资要点投资建议：坑口煤价突围探涨，港口煤价止跌在即。本周港口煤价已经由快速下跌，转为持续阴跌状态，跌幅逐渐趋缓。展望四月，我们大家都认为非电煤需求释放下，港口煤价有望止跌回弹。2024年3月29日，陕西神木区域煤炭价格开始小幅探涨，涨幅在10-20元/吨之间，部分高卡热值煤矿装车开始需要排队等待，其余煤

  投资要点：行情概述：截止到3月27日收盘，3月汽车（中信）板块上涨3.19%，同期沪深300指数下跌0.38%，跑赢大盘3.57个百分点。从板块排名来看，3月汽车行业涨幅在中信30个一级行业中位列第2位。汽车（中信）板块PE（TTM）为17.65倍，处于近5年以来21.18%分位，汽车（中信）行业P

  电子板块： 继续看好 AI 及 Q1 业绩有望超预期方向。根据产业链信息，英伟达 GB200 服务器需求旺盛，产业链积极备货，AI 服务器厂商广达获得谷歌、微软、亚马逊、 Meta 的 GB200 服务器代工大单，谷歌的订单有望最早 7~8 月进入测试， 9 月准备量产， GB200 服务器每个机柜

  核心观点：证券：21家上市券商发布2023年年报业绩，多数实现正增长。截至3月29日，已有21家券商发布2023年年报，其中13家券商营业收入实现正增长，同时也有13家券商归母净利润实现同比正增长。中信证券、华泰证券、国泰君安分别实现盈利收入600.68/365.78/361.41亿元，分列前三；分别实

  天味食品(603317)投资要点事件：2023年公司实现收入31.49亿元，同比增长17.02%；实现归母净利润4.57亿元，同比增长33.65%；实现扣非后归母净利润4.04亿元，同比增长38.63%。其中2023Q4实现收入9.15亿元，同比增长16.95%；实现归母净利润1.36亿元，同比增长